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十年前，当中国的脑机接口行业还处于萌芽期时，熔拓资本作为天使投资人投资了当时创业仅3年的脑机接口公司博睿康。在过去十年里，熔拓资本参与了博睿康的多轮跟投，目前仍是博睿康最大的机构投资人之一。

为何在更早的时间里就坚定地投资脑机接口赛道？过去十年，脑机接口赛道发生了哪些变化？作为一家专注于早期投资的投资机构，科技投资又发生了哪些变化？日前，澎湃科技记者与熔拓资本创始合伙人张洪刚有了一次对话。

澎湃科技：是出于什么原因，开始投资脑机接口？

张洪刚：熔拓资本原本是做生物医药投资的，当时我们判断随着人类平均寿命的提高和生活方式的改变，疾病谱系也会随之发生变化，未来十年伴随人类寿命延长，神经性方面的这类疾病必然会增加。事实也是如此，和十年前相比，现在难治性癫痫、脑卒中、难治性抑郁症、阿尔茨海默病等精神和神经疾病的患者人数确实是增加的，正是基于这一判断，我们试图寻找神经领域和脑科学研究方面处于领先水平的团队。当时国内很少有专门从事脑机接口技术的公司，在拜访了一些科研院所之后，我们选择了清华大学的高小榕教授和洪波教授团队，并投资了这个团队参与的博睿康。

澎湃科技：在过去十年里，你觉得脑机接口产(chǎn)业(yè)发(fā)生(shēng)了(le)哪(nǎ)些(xiē)变(biàn)化(huà)？

张(zhāng)洪(hóng)刚(gāng)：2016年(nián)后(hòu)，随(suí)着(zhe)马(mǎ)斯(sī)克(kè)入(rù)局(jú)脑(nǎo)机(jī)接(jiē)口(kǒu)，国(guó)内(nèi)的(de)脑(nǎo)机(jī)接(jiē)口(kǒu)赛(sài)道(dào)越(yuè)来(lái)越(yuè)热(rè)闹(nào)，创(chuàng)业(yè)公(gōng)司(sī)和(hé)感(gǎn)兴(xìng)趣(qù)的(de)投(tóu)资(zī)机(jī)构(gòu)都(dōu)在(zài)增(zēng)加(jiā)。在(zài)过(guò)去(qù)10年(nián)中(zhōng)，包(bāo)括(kuò)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)在(zài)内(nèi)的(de)许(xǔ)多(duō)技(jì)术(shù)的(de)迅(xùn)速(sù)发(fā)展(zhǎn)，带(dài)动(dòng)了(le)脑(nǎo)机(jī)接(jiē)口(kǒu)产(chǎn)业(yè)的(de)发(fā)展(zhǎn)。目(mù)前(qián)国(guó)内(nèi)脑(nǎo)机(jī)接(jiē)口(kǒu)所(suǒ)使(shǐ)用(yòng)的(de)芯(xīn)片(piàn)和(hé)材(cái)料(liào)都(dōu)已(yǐ)逐(zhú)步(bù)实(shí)现(xiàn)了(le)国(guó)产(chǎn)化(huà)。这(zhè)两(liǎng)年(nián)人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)技(jì)术(shù)，特(tè)别(bié)是(shì)大(dà)模(mó)型(xíng)的(de)发(fā)展(zhǎn)更(gèng)是(shì)脑(nǎo)机(jī)接(jiē)口(kǒu)发(fā)展(zhǎn)的(de)一(yī)个(gè)重(zhòng)要(yào)推(tuī)动(dòng)力(lì)。未(wèi)来(lái)脑(nǎo)机(jī)接(jiē)口(kǒu)的(de)发(fā)展(zhǎn)会(huì)受(shòu)到(dào)人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)和(hé)人(rén)形(xíng)机(jī)器(qì)人(rén)技(jì)术(shù)进(jìn)展(zhǎn)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)。如(rú)果(guǒ)人(rén)形(xíng)机(jī)器(qì)人(rén)的(de)技(jì)术(shù)发(fā)展(zhǎn)得(de)好(hǎo)的(de)话(huà)，可(kě)以(yǐ)使(shǐ)用(yòng)意(yì)识(shi)控(kòng)制(zhì)外(wài)骨(gǔ)骼(gé)来(lái)帮(bāng)助(zhù)全瘫(tān)的(de)病(bìng)人(rén)实(shí)现(xiàn)行(xíng)动(dòng)。但(dàn)我(wǒ)们(men)也(yě)意(yì)识(shi)到(dào)，市(shì)场(chǎng)规(guī)模(mó)在(zài)扩(kuò)大(dà)的(de)同(tóng)时(shí)，竞(jìng)争(zhēng)也(yě)比(bǐ)以(yǐ)前(qián)更(gèng)加(jiā)激(jī)烈(liè)。

澎(pēng)湃(pài)科(kē)技(jì)：有(yǒu)没(méi)有(yǒu)去(qù)看(kàn)过(guò)其(qí)他(tā)脑(nǎo)机(jī)接(jiē)口(kǒu)公(gōng)司(sī)？

张(zhāng)洪(hóng)刚(gāng)：过(guò)去(qù)十(shí)年(nián)里(lǐ)，脑(nǎo)机(jī)接(jiē)口(kǒu)发(fā)展(zhǎn)有(yǒu)热(rè)的(de)时(shí)候(hou)也(yě)有(yǒu)冷(lěng)的(de)时(shí)候(hou)，但(dàn)我(wǒ)们(men)仍(réng)然(rán)坚(jiān)定(dìng)看(kàn)好(hǎo)并(bìng)参(cān)与(yǔ)博(bó)睿(ruì)康(kāng)的(de)多(duō)轮(lún)融(róng)资(zī)。其(qí)中(zhōng)的(de)原(yuán)因(yīn)，除(chú)了(le)目(mù)前(qián)市(shì)场(chǎng)常(cháng)见(jiàn)的(de)临(lín)床(chuáng)或(huò)科(kē)研(yán)的(de)脑(nǎo)机(jī)接(jiē)口(kǒu)应(yīng)用(yòng)场(chǎng)景(jǐng)之(zhī)外(wài)，我(wǒ)们(men)更(gèng)希(xī)望(wàng)博(bó)睿(ruì)康(kāng)能(néng)够(gòu)构(gòu)建一个脑机接口平台，一种将脑信号转为数字信号通路的平台技术。如果能将这一平台建立起来，不仅可以自主研发脑机接口产品，还可以基于这一平台，和其他企业联合开发许多不同类别的产品，譬如耳机、眼镜以及其他各种外置设备等。平台技术成熟后，可能基于这个产生更多的创新产品。这个平台可以成为类似于鸿蒙、安卓的系统，将是一个可以通用的平台技术。而这个平台需要的数据是需要不断累积的，具有先发优势且优势会不断被强化。但由于脑机接口的数据涉及生物信息、隐私和安全等这些问题，目前还没有得到很好地解决。此外，脑机接口的发展还会涉及法规和政策等一系列因素的影响，所以未来还有许多挑战需要解决。但伴随着技术的进步，脑机接口将会加速发展是毋庸置疑的。

澎湃科技：在早期投资领域，你觉得和以前相比有没有变得竞争更激烈？

张洪刚：我们从事的投资范围主要是新能源和生命健康领域，虽然两者看起来相差很远，但底层逻辑是一样的，就是满足人类社会发(fā)展(zhǎn)的(de)根(gēn)本(běn)需(xū)求(qiú)。

过(guò)去(qù)十(shí)年(nián)，投(tóu)资(zī)的(de)主题(tí)逐(zhú)步(bù)向(xiàng)科(kē)技(jì)靠(kào)拢(lǒng)，这(zhè)是(shì)伴(bàn)随着中国经济发展的必然趋势，企业会向具有更高附加值的高科技产业发展。虽然相比十年前，科技创业项目数量更多，市场上投资机构也越来越多，但对于投资人来说，投资的难度并没有变小，因为总要选择下一个十年的产业，而在产业发展初期，项目总是很少的。从短周期看，投资有波动，比如前几年生物医药投资过热，近两年过冷，现在又逐步复苏，但从长周期来看，投资并没有什么变化。

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